光伏項(xiàng)目采用EPC總承包的方式進(jìn)行建設(shè)，作為EPC總包方，許多大型電力工程企業(yè)通常發(fā)揮自身雄厚的資金實(shí)力和融資優(yōu)勢(shì)，以墊資方式承接EPC工程。然而，光伏項(xiàng)目EPC具有建設(shè)周期短、交易模式復(fù)雜、項(xiàng)目合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)大等特征。為確保工程款的順利回收，須對(duì)EPC過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)予以關(guān)注。

本文試以常見(jiàn)的預(yù)收購(gòu)模式為例，詳細(xì)梳理總包方需關(guān)注的十大EPC合同風(fēng)險(xiǎn)。

一、預(yù)收購(gòu)模式的特點(diǎn)

該模式下，一般項(xiàng)目公司已經(jīng)成立，且項(xiàng)目已經(jīng)滿足了一定的核心邊界條件，如項(xiàng)目經(jīng)核準(zhǔn)或備案、選址、用地?zé)o實(shí)質(zhì)性障礙。但項(xiàng)目的投資人并不謀求長(zhǎng)期持有項(xiàng)目，因此在商業(yè)模式上：出售方通常采用EPC方式墊資建設(shè)，并預(yù)先選定項(xiàng)目未來(lái)的收購(gòu)方予以簽署預(yù)收購(gòu)協(xié)議，約定項(xiàng)目建設(shè)期限以及各項(xiàng)收購(gòu)條件等，待項(xiàng)目并網(wǎng)驗(yàn)收并達(dá)到收購(gòu)方要求的收購(gòu)先決條件后，收購(gòu)方再通過(guò)取得項(xiàng)目公司或平臺(tái)公司股權(quán)的方式，取得建成項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)，同時(shí)收購(gòu)方協(xié)調(diào)后續(xù)項(xiàng)目融資，并通過(guò)項(xiàng)目公司支付EPC款項(xiàng)?；炯軜?gòu)如下圖所示：

二、預(yù)收購(gòu)模式下的風(fēng)險(xiǎn)

（一）項(xiàng)目的合規(guī)性

預(yù)收購(gòu)模式下，項(xiàng)目自身合規(guī)性問(wèn)題決定了項(xiàng)目的成敗，如項(xiàng)目合規(guī)性存在重大問(wèn)題，項(xiàng)目無(wú)法建成并網(wǎng)的情況下，項(xiàng)目無(wú)法完成收購(gòu)，項(xiàng)目業(yè)主本身通常缺乏付款能力，總包方將無(wú)法收回工程款項(xiàng)。因此，作為總包方應(yīng)當(dāng)首先重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。

總包方通常要核查項(xiàng)目的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)以及預(yù)收購(gòu)協(xié)議下收購(gòu)先決條件的要求，分析達(dá)成收購(gòu)先決條件是否有實(shí)質(zhì)性障礙。需關(guān)注的核心合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常包括以下：

最重要的當(dāng)屬用地合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)核查項(xiàng)目用地是否涉及永久基本農(nóng)田、基本草原、各類自然保護(hù)區(qū)、生態(tài)紅線區(qū)域、禁止建設(shè)林地、河道管理區(qū)等禁止或限制建設(shè)區(qū)域，如在上述范圍進(jìn)行違規(guī)建設(shè)，將可能存在被拆除的風(fēng)險(xiǎn)，性質(zhì)嚴(yán)重的，還有可能承擔(dān)刑事法律責(zé)任。一般應(yīng)特別關(guān)注光伏項(xiàng)目中組件區(qū)租賃協(xié)議的表決程序，升壓站、箱變、風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)等永久用地部分的建設(shè)用地審批手續(xù)，風(fēng)電項(xiàng)目中林地占用手續(xù)、林木砍伐手續(xù)等等。如項(xiàng)目用地存在瑕疵，可能面臨被拆除或罰款的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、建設(shè)成本及后續(xù)融資，從而影響EPC合同款項(xiàng)的回收。

除了用地合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)外，總包方還需對(duì)項(xiàng)目的其他前期手續(xù)進(jìn)行核查，比如項(xiàng)目備案/核準(zhǔn)文件是否已經(jīng)取得是否過(guò)期、是否取得項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模指標(biāo)、接入電網(wǎng)意見(jiàn)、風(fēng)電項(xiàng)目的環(huán)評(píng)審批文件等，如未取得上述前期文件，將可能影響項(xiàng)目建設(shè)及并網(wǎng)，影響總包方的相關(guān)權(quán)益。

（二）交易主體資信

預(yù)收購(gòu)協(xié)議的各方資信問(wèn)題影響著協(xié)議能夠順利履行，亦影響總包方相關(guān)權(quán)益的保障，對(duì)此，總包方應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注。

首先，總包方需關(guān)注預(yù)收購(gòu)方是否存在資信問(wèn)題。在預(yù)收購(gòu)模式下，預(yù)收購(gòu)方是項(xiàng)目最終的出資人，如總包方墊資建設(shè)的，對(duì)于總包方墊資款的回收至關(guān)重要。一旦預(yù)收購(gòu)方資信不佳，預(yù)收購(gòu)協(xié)議無(wú)法履行，將給總包方回收工程款帶來(lái)重大風(fēng)險(xiǎn)。

其次，總包方還需關(guān)注項(xiàng)目公司及其控股股東主體資信問(wèn)題。確保項(xiàng)目公司及其控股股東應(yīng)當(dāng)具有良好的資信，具備良好的履約能力。如項(xiàng)目公司主體及控股股東資信不佳，項(xiàng)目公司股權(quán)、資產(chǎn)被凍結(jié)、執(zhí)行將對(duì)交易形成實(shí)質(zhì)障礙。

此外，總包方還需關(guān)注項(xiàng)目公司股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}。實(shí)踐中，項(xiàng)目公司的股東方可能因融資或其他債務(wù)擔(dān)保需要，將其持有項(xiàng)目公司的股權(quán)質(zhì)押給其他第三方。如果債權(quán)人要求實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)或股權(quán)被強(qiáng)制執(zhí)行，項(xiàng)目公司股東將會(huì)發(fā)生變動(dòng)。而項(xiàng)目公司股東往往作為項(xiàng)目資源方，其退出并不利于項(xiàng)目后續(xù)推進(jìn)。

（三）合同的有效性

在招投標(biāo)方面，應(yīng)注意投資主體即便為民營(yíng)企業(yè)，新能源項(xiàng)目亦屬于依法必須招標(biāo)的項(xiàng)目，如未依法履行招標(biāo)投標(biāo)程序或招標(biāo)程序嚴(yán)重違法的，簽訂EPC合同將可能被認(rèn)定為無(wú)效，依托EPC合同簽訂的擔(dān)保合同均歸為無(wú)效，抵押、質(zhì)押、保證的措施均失去保障作用，無(wú)法保障總包方的合同權(quán)益，甚至被可能被處以行政處罰。作為總包方一般應(yīng)避免未經(jīng)招標(biāo)程序，直接簽訂EPC合同的相關(guān)情況。

同時(shí)，根據(jù)招標(biāo)投標(biāo)法的規(guī)定，招標(biāo)人與投標(biāo)人不得簽訂違背招標(biāo)投標(biāo)文件實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的合同，無(wú)正當(dāng)理由，不得通過(guò)補(bǔ)充協(xié)議等方式，改變合同實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。然而在合同執(zhí)行過(guò)程中，可能存在簽約時(shí)未考慮到的問(wèn)題，特別是涉及費(fèi)用承擔(dān)、工程范圍等，需要通過(guò)補(bǔ)充協(xié)議方式予以變更EPC合同。但需要注意的是，變更部分的內(nèi)容涉嫌更改合同實(shí)質(zhì)性內(nèi)容而被認(rèn)定為無(wú)效。

（四）工程建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)約定不一致

在預(yù)收購(gòu)模式下，需關(guān)注EPC合同約定的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)與收購(gòu)方要求的標(biāo)準(zhǔn)是否存在不一致，如對(duì)于光伏組件、風(fēng)電機(jī)組、逆變器等重要設(shè)備的品牌、規(guī)格等標(biāo)準(zhǔn)要求及工程建設(shè)要求等不一致，常見(jiàn)于EPC合同的簽署先于預(yù)收購(gòu)協(xié)議的情況。項(xiàng)目的重要設(shè)備及建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)要求，通常作為預(yù)收購(gòu)協(xié)議項(xiàng)下預(yù)收購(gòu)方的收購(gòu)先決條件。如果未能達(dá)到該等收購(gòu)先決條件，預(yù)收購(gòu)方有權(quán)選擇不予收購(gòu)，最終將影響EPC合同的回款。

(五)合同價(jià)款的設(shè)置

關(guān)于EPC合同價(jià)款方面，總包方需關(guān)注EPC合同關(guān)于固定總價(jià)的約定是否合理。在工程總承包模式下，通常采取固定總價(jià)模式，業(yè)主在簽訂合同時(shí)，往往要求合同價(jià)格不得調(diào)整，在合同中出現(xiàn)類似“合同價(jià)格在任何情況下不得調(diào)整”的內(nèi)容。合同按固定價(jià)結(jié)算后，承包商要求增加合同價(jià)款的難度較大，可能導(dǎo)致承包商難以獲得合理的價(jià)格補(bǔ)償，導(dǎo)致自行承擔(dān)經(jīng)濟(jì)損失。

此外，還需注意設(shè)計(jì)變更的調(diào)價(jià)問(wèn)題。在工程總承包模式下，總承包商承擔(dān)設(shè)計(jì)工作，一般情況下，總承包商不得要求業(yè)主增加設(shè)計(jì)變更費(fèi)用，但并非任何情況下，總承包商都不能要求業(yè)主增加設(shè)計(jì)變更費(fèi)用，如果在合同中不加區(qū)分的約定總承包商不得要求業(yè)主支付任何設(shè)計(jì)變更費(fèi)，顯然不具備合理性，極大增加總承包商的履約成本。

（六）設(shè)備、原材料上漲問(wèn)題

在EPC合同條款方面，除常規(guī)的EPC工程項(xiàng)目需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)外，新能源項(xiàng)目中總包方更需關(guān)注設(shè)備、原材料等價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐中，EPC合同通常約定合同價(jià)格不因設(shè)備、原材料價(jià)格上漲而調(diào)整。在如此約定的情況下，總包方將承擔(dān)較大的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，如遭遇搶裝潮，硅料、風(fēng)機(jī)等原材料價(jià)格巨幅上漲，對(duì)合同的正常履約將造成巨大困難。如總包方主張情勢(shì)變更，需要承擔(dān)較大的舉證責(zé)任，難度通常較大，總包方可能最終自行承擔(dān)價(jià)格上漲的經(jīng)濟(jì)損失。

（七）付款節(jié)點(diǎn)的設(shè)置

實(shí)踐中，部分EPC合同將項(xiàng)目全容量并網(wǎng)驗(yàn)收作為付款節(jié)點(diǎn)。總包方墊資建設(shè)項(xiàng)目中，由于項(xiàng)目業(yè)主缺乏充足的資金實(shí)力以及融資因素，通常要求項(xiàng)目全容量并網(wǎng)后再支付工程款。但基于政策、用地等因素影響，如項(xiàng)目涉及規(guī)模變更或項(xiàng)目終止或未能取得保障性并網(wǎng)指標(biāo)等因素而延遲并網(wǎng)，則該等付款節(jié)點(diǎn)對(duì)EPC方而言極為不利。

同時(shí)，在預(yù)收購(gòu)模式下，部分項(xiàng)目將收購(gòu)方完成項(xiàng)目公司股權(quán)收購(gòu)作為工程款付款節(jié)點(diǎn)，該約定亦對(duì)總包方而言存在較大不利風(fēng)險(xiǎn)。如預(yù)收購(gòu)方因收購(gòu)先決條件無(wú)法達(dá)到而未進(jìn)行收購(gòu)，或即便收購(gòu)先決條件達(dá)到但預(yù)收購(gòu)方存在收購(gòu)進(jìn)展延遲情況，則款項(xiàng)支付節(jié)點(diǎn)無(wú)法及時(shí)成就，將影響EPC合同項(xiàng)下款項(xiàng)回收。

（八）逾期竣工違約責(zé)任

在EPC合同條款的設(shè)置方面，還應(yīng)特別關(guān)注逾期竣工違約責(zé)任是否包含發(fā)電損失、補(bǔ)貼/保障上網(wǎng)電價(jià)損失。在新能源項(xiàng)目中，影響工期的因素較多，發(fā)生工期延誤的概率較大（尤其是風(fēng)電項(xiàng)目），如果總包方承擔(dān)發(fā)電損失，相關(guān)金額可能巨大。

（九）關(guān)于履約擔(dān)保

履約擔(dān)保亦是總包方應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。在業(yè)主方資金實(shí)力不足又未設(shè)置相應(yīng)履約擔(dān)保措施的，將可能導(dǎo)致總包方的墊資款得不到到清償。擔(dān)保措施通常包括設(shè)置資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押，或者要求股東方承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保等。

值得關(guān)注的是，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，若公司對(duì)外擔(dān)保未經(jīng)公司股東會(huì)或董事會(huì)決議的，擔(dān)保措施可能無(wú)效，亦可能導(dǎo)致EPC合同款項(xiàng)無(wú)保障。

（十）緩建停建風(fēng)險(xiǎn)

在新能源項(xiàng)目中出現(xiàn)停建、緩建的因素較多。如項(xiàng)目“未批先建”，項(xiàng)目在開(kāi)工建設(shè)前，應(yīng)當(dāng)取得核準(zhǔn)/備案、規(guī)劃、用地、施工許可等相關(guān)審批手續(xù)。但是實(shí)際執(zhí)行中，由于工期緊、不可控因素較大，容易出現(xiàn)各類“未批先建”的違法違規(guī)行為。因項(xiàng)目建設(shè)程序違規(guī)，可能被責(zé)令停工整改，影響項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。

村民阻工亦可能導(dǎo)致項(xiàng)目緩建或停建。新能源項(xiàng)目中，因涉及用地問(wèn)題、相鄰權(quán)問(wèn)題，容易引發(fā)村民阻工，如用地補(bǔ)償或青苗補(bǔ)償不到位，或項(xiàng)目建設(shè)影響當(dāng)?shù)剞r(nóng)民種植養(yǎng)殖等等，從造成項(xiàng)目緩建、停建。一旦處理不當(dāng)，將嚴(yán)重影響工程成本，甚至影響并網(wǎng)時(shí)間。

重要設(shè)備逾期交貨亦可能導(dǎo)致工程延期。在新能源項(xiàng)目建設(shè)中，重要設(shè)備如風(fēng)機(jī)設(shè)備或光伏組件逾期交貨導(dǎo)致工期延誤的情況也很常見(jiàn)，尤其是搶裝潮時(shí)期，重要設(shè)備逾期供貨將可能導(dǎo)致總包方需要向項(xiàng)目公司承擔(dān)高額的違約金。此外，因重要設(shè)備供貨逾期，甚至可能出現(xiàn)停工待料情況，總包方還需要向其他分包商承擔(dān)停窩工等索賠。

三、總包方可采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）投資決策階段

總包方在項(xiàng)目前期應(yīng)當(dāng)核查項(xiàng)目合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，如涉及基本農(nóng)田、生態(tài)紅線、禁止使用林地范圍的，可考慮放棄項(xiàng)目；對(duì)其他用地問(wèn)題仍可采取補(bǔ)救措施的，可考慮將取得主管部門的審批作為EPC合同項(xiàng)下的生效條件或開(kāi)工建設(shè)條件，并相應(yīng)設(shè)置合同終止條件。

同時(shí)需對(duì)交易主體進(jìn)行初步資信調(diào)查，包括訴訟、仲裁、行政處罰、司法執(zhí)行等情況。對(duì)于存在主體資信問(wèn)題的合作方，評(píng)估對(duì)于項(xiàng)目的影響程度，有針對(duì)性地設(shè)置交易架構(gòu)及擔(dān)保措施。對(duì)項(xiàng)目公司已存在股權(quán)質(zhì)押的，應(yīng)視情況要求解除質(zhì)押。

（二）簽約階段

總包方在簽約階段主要關(guān)注招投標(biāo)程序以及合同條款的設(shè)置，在預(yù)收購(gòu)模式下，需統(tǒng)籌考慮EPC合同與預(yù)收購(gòu)協(xié)議的關(guān)聯(lián)性，以及EPC合同自身的合理性。

合同的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)以及并網(wǎng)時(shí)間要求方面，應(yīng)當(dāng)使EPC合同約定滿足預(yù)收購(gòu)協(xié)議中的要求。在簽訂EPC合同時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分了解預(yù)收購(gòu)合同相關(guān)內(nèi)容，在性能要求、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等方面與預(yù)收購(gòu)協(xié)議保持一致，確保符合預(yù)收購(gòu)協(xié)議的收購(gòu)條件。

合同價(jià)格方面，總包方應(yīng)充分考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，在報(bào)價(jià)及工期中予以體現(xiàn)，完善設(shè)計(jì)變更、價(jià)格上漲的調(diào)價(jià)機(jī)制。通過(guò)背靠背條款安排，在分包合同中將相關(guān)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)給分包商。

合同付款節(jié)點(diǎn)方面，避免因非總包方原因?qū)е卵舆t付款的情形。盡量爭(zhēng)取在EPC合同中明確項(xiàng)目完成并網(wǎng)驗(yàn)收后一定期限內(nèi)（如3個(gè)月內(nèi)），預(yù)收購(gòu)方應(yīng)當(dāng)完成項(xiàng)目公司股權(quán)收購(gòu)，如屆時(shí)無(wú)法完成收購(gòu)的，明確項(xiàng)目公司的付款義務(wù)。

合同違約責(zé)任方面，如不能避免在合同中要求總包方承擔(dān)電價(jià)損失責(zé)任，可爭(zhēng)取設(shè)置最高違約責(zé)任限額條款，控制風(fēng)險(xiǎn)。

合同的履約擔(dān)保方面，總包方應(yīng)當(dāng)在EPC合同中約定相應(yīng)的擔(dān)保措施，根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況進(jìn)行動(dòng)產(chǎn)抵押、公司股權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押等，并設(shè)置相應(yīng)違約責(zé)任機(jī)制。同時(shí)，要求項(xiàng)目公司股東對(duì)于項(xiàng)目公司在EPC合同項(xiàng)下的義務(wù)責(zé)任承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保，并注意擔(dān)保是否履行了必要的內(nèi)部決策程序。

（三）項(xiàng)目實(shí)施

實(shí)際執(zhí)行中，由于工期緊、不可控因素較大，容易出現(xiàn)各類“未批先建”的違法違規(guī)行為。作為總包方應(yīng)根據(jù)合同約定，盡量依法合規(guī)辦理各類審批手續(xù)，非總包方原因，導(dǎo)致手續(xù)未辦理的，應(yīng)視情況不予開(kāi)工或明確責(zé)任承擔(dān)。如發(fā)生村民阻工等情況的，應(yīng)根據(jù)村民阻工的原因，界定責(zé)任，由責(zé)任方協(xié)調(diào)解決。如發(fā)生重要設(shè)備逾期交貨的，應(yīng)當(dāng)將工期責(zé)任轉(zhuǎn)移至設(shè)備廠家，并應(yīng)提前注意重要設(shè)備的工期延誤責(zé)任的有效設(shè)置。

四、結(jié)語(yǔ)

總結(jié)而言，新能源投資并購(gòu)項(xiàng)目中涉及的EPC風(fēng)險(xiǎn)種類較多較復(fù)雜，在預(yù)收購(gòu)模式下，需結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)統(tǒng)籌考慮預(yù)收購(gòu)協(xié)議與EPC合同之間的聯(lián)系，確保項(xiàng)目順利建設(shè)。由于新能源項(xiàng)目業(yè)主方（資源方）多為民營(yíng)業(yè)主，總包方往往墊資建設(shè)，更需對(duì)項(xiàng)目的合規(guī)性、項(xiàng)目業(yè)主或股東方的資信、EPC合同的條款設(shè)置、擔(dān)保措施的有效性等風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行仔細(xì)考量，以上僅為筆者對(duì)常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)的梳理，無(wú)法面面俱到。

實(shí)踐中，總包方還應(yīng)通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)的詳細(xì)盡職調(diào)查識(shí)別項(xiàng)目法律風(fēng)險(xiǎn)，從而根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)類型在項(xiàng)目決策、EPC合同簽約、項(xiàng)目執(zhí)行中進(jìn)行相應(yīng)的妥善安排，在實(shí)現(xiàn)新能源項(xiàng)目順利擴(kuò)展的同時(shí)做到合規(guī)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)。